عندما تتداول، فإنك تتشارك السعر مع البنوك وصناديق التقاعد والشركات وآلاف الأفراد الآخرين. وكل فئة تتداول لسبب مختلف وعلى مدى زمني مختلف.
معرفة هوية هؤلاء تفسّر لماذا يتصرف السعر كما يتصرف، ولماذا يتحرك أحيانًا من دون أي أخبار.
المتداولون الأفراد أشخاص يتداولون بأموالهم الخاصة عبر وسيط. وعددهم بالملايين، لكن أوامرهم صغيرة مقارنةً بالمؤسسات. ونادرًا ما يحرّك أحدهم السوق بمفرده. لكن سلوك الجموع مجتمعةً قد يظل مؤثرًا، خاصةً في الأسواق الأصغر.
تحرّك البنوك وصناديق التحوّط وشركات إدارة الأصول وصناديق التقاعد مبالغ ضخمة جدًا من المال. فصندوق تقاعد واحد يعيد موازنة محفظته قد يضع أوامر بقيمة مئات الملايين.
وأوامر بهذا الحجم قادرة على تحريك السعر بمفردها، ولهذا تتركز التحركات الكبيرة غالبًا في الساعات التي تكون فيها المؤسسات في ذروة نشاطها.
يعرض صانعو السوق باستمرار سعرًا للشراء وسعرًا للبيع، بحيث يوجد دائمًا طرف تتداول معه. ويربحون الفرق الصغير بين السعرين، وهو ما يسمى فارق السعر (Spread).
يتداول المضاربون لتحقيق الربح من تغيّرات الأسعار. فهم يتحمّلون المخاطرة التي يريد المشاركون الآخرون التخلص منها، وبذلك يضيفون السيولة: مزيدًا من المشترين والبائعين عند مزيد من الأسعار.
ومعظم المتداولين الأفراد مضاربون، سواء وصفوا أنفسهم بذلك أم لا.
يتداول المتحوّطون لتقليل المخاطرة، لا للربح منها. فشركة طيران تخشى ارتفاع تكاليف الوقود يمكنها شراء عقود نفط اليوم. وإذا ارتفع النفط، فإن المكسب من العقود يعوّض فاتورة الوقود الأعلى.
يبحث متداولو المراجحة (Arbitrage) عن الأصل نفسه وهو يُتداول بأسعار مختلفة قليلًا في مكانين. فيشترونه حيث يكون أرخص ويبيعونه حيث يكون أغلى.
الربح في كل صفقة ضئيل، لكن الأثر مهم: نشاطهم يحافظ على تقارب الأسعار بين الأسواق.
كل فئة تعتمد على الفئات الأخرى. فالمتحوّطون يحتاجون إلى المضاربين ليتحمّلوا المخاطرة التي يتخلصون منها. والجميع يحتاج إلى صانعي السوق لتوفير السعر، ومتداولو المراجحة يحافظون على اتساق تلك الأسعار.
وعندما تبتعد إحدى الفئات، في عطلة مثلًا، تنخفض السيولة وتتحرك الأسعار بشكل أكثر اضطرابًا.
لاعبون مختلفون، ودوافع مختلفة، وسعر واحد.
