Los precios reflejan tanto lo que la gente siente como lo que sabe. El miedo y la codicia se contagian de un trader a otro, y las multitudes amplifican ambos.
Por eso un mercado puede reaccionar de forma exagerada a las noticias en cualquier dirección, y por eso la misma información puede provocar movimientos muy distintos según el día.
Los precios que suben atraen atención y nuevos compradores, lo que los empuja todavía más arriba. Los precios que caen activan stop loss y ventas forzadas, lo que los empuja más abajo.
Este círculo de retroalimentación explica por qué las tendencias suelen llegar más lejos de lo que los fundamentales por sí solos sugerirían.
Especular significa comprar porque esperas que otra persona pague más después, no por lo que el activo vale hoy.
Con moderación, aporta liquidez y ayuda a que los precios reaccionen rápido. Cuando domina, los precios se desconectan del valor.
Una burbuja se forma cuando la especulación empuja los precios muy por encima de cualquier valor razonable. Todos ven que los precios suben; pocos ven dónde terminarán. Las burbujas suelen ser evidentes solo después.
El miedo se propaga más rápido que la codicia. Cuando los precios caen bruscamente, las ventas activan más stop loss y llamadas de margen, que provocan aún más ventas.
Muchas de las caídas más pronunciadas de la historia se debieron más a la emoción que a información nueva, y muchas se recuperaron en parte cuando pasó el pánico.
Los fundamentales fijan la dirección de un mercado a lo largo del tiempo. La psicología define el camino que sigue para llegar, incluido cada exceso.
