Saat bertransaksi, Anda berbagi harga dengan bank, dana pensiun, perusahaan, dan ribuan individu lainnya. Setiap kelompok bertransaksi dengan alasan yang berbeda dan dalam rentang waktu yang berbeda.
Mengetahui siapa mereka menjelaskan mengapa harga bergerak seperti itu, dan mengapa harga terkadang bergerak tanpa ada berita apa pun.
Trader ritel adalah individu yang bertransaksi dengan uang mereka sendiri melalui broker. Jumlah mereka jutaan, tetapi order mereka kecil dibandingkan institusi. Secara individu, mereka jarang menggerakkan pasar. Namun secara bersama-sama, perilaku kerumunan tetap bisa berpengaruh, terutama di pasar yang lebih kecil.
Bank, hedge fund (dana lindung nilai), manajer investasi, dan dana pensiun menggerakkan uang dalam jumlah sangat besar. Satu dana pensiun yang menyeimbangkan ulang portofolionya bisa menempatkan order senilai ratusan juta.
Order sebesar itu bisa menggerakkan harga dengan sendirinya, itulah sebabnya pergerakan besar sering terkumpul di jam-jam saat institusi paling aktif.
Market maker terus-menerus memberikan kuotasi harga beli dan harga jual, sehingga selalu ada pihak yang bisa diajak bertransaksi. Mereka memperoleh selisih kecil di antara keduanya, yang disebut spread.
Spekulan bertransaksi untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan harga. Mereka mengambil alih risiko yang ingin dilepaskan oleh pelaku lain, dan dengan begitu mereka menambah likuiditas: lebih banyak pembeli dan penjual di lebih banyak tingkat harga.
Sebagian besar trader ritel adalah spekulan, entah mereka menyebut diri mereka begitu atau tidak.
Pelaku hedging bertransaksi untuk mengurangi risiko, bukan untuk mencari keuntungan darinya. Maskapai penerbangan yang khawatir biaya bahan bakar akan naik bisa membeli kontrak minyak hari ini. Jika harga minyak naik, keuntungan dari kontrak tersebut mengimbangi tagihan bahan bakar yang lebih tinggi.
Pelaku arbitrase mencari aset yang sama yang diperdagangkan dengan harga sedikit berbeda di dua tempat. Mereka membeli di tempat yang lebih murah dan menjual di tempat yang lebih mahal.
Keuntungan per transaksinya sangat kecil, tetapi dampaknya penting: aktivitas mereka menjaga harga tetap selaras di berbagai pasar.
Setiap kelompok saling bergantung. Pelaku hedging membutuhkan spekulan untuk mengambil alih risiko yang mereka lepaskan. Semua pihak membutuhkan market maker untuk menyediakan harga, dan pelaku arbitrase menjaga harga-harga tersebut tetap konsisten.
Ketika salah satu kelompok mundur, misalnya saat hari libur, likuiditas turun dan harga bergerak lebih tidak menentu.
Pelaku berbeda, motif berbeda, satu harga.
