장외시장(OTC): 예외적인 시장 · 시장의 무기고

장외(OTC) 주식은 주요 거래소가 아니라 딜러 네트워크를 통해 당사자 간에 직접 거래돼요. 규모가 너무 작거나, 너무 신생이거나, 상장 요건을 모두 충족할 의사가 없는 회사인 경우가 많아요.

가격은 중앙 호가창에서 정해지는 것이 아니라 딜러가 제시해요.

장외시장은 회사가 정보를 얼마나 공개하는지에 따라 등급(tier)으로 나뉘어요. 상위 등급은 감사를 거친 재무제표와 정기 보고서를 요구해요. 최하위 등급에는 최신 정보가 거의 없을 수도 있어요.

등급이 낮을수록 믿음에 기대어 거래하는 셈이에요.

잘 알려진 회사 중에는 장외시장에서 거래되다가 주요 거래소로 옮겨 간 곳도 있어요. 실제 있는 이야기지만 드문 일이에요. 성공한 회사 하나가 있으면, 끝내 성장하지 못하는 장외 회사는 훨씬 많아요.

이런 예외를 찾으려면 정보나 과대 선전이 아니라 사업 자체를 조사해야 해요.