Quando você opera, divide o preço com bancos, fundos de pensão, empresas e milhares de outras pessoas físicas. Cada grupo opera por um motivo diferente e em um horizonte de tempo diferente.
Saber quem eles são explica por que o preço se comporta como se comporta e por que, às vezes, ele se move sem nenhuma notícia.
Traders de varejo são pessoas físicas que operam o próprio dinheiro por meio de uma corretora. Existem milhões deles, mas suas ordens são pequenas em comparação com as das instituições. Individualmente, raramente movem um mercado. Juntos, porém, o comportamento da multidão pode fazer diferença, especialmente em mercados menores.
Bancos, fundos hedge, gestoras de recursos e fundos de pensão movimentam quantias muito grandes de dinheiro. Um único fundo de pensão rebalanceando sua carteira pode enviar ordens que somam centenas de milhões.
Ordens desse tamanho podem mover o preço sozinhas, e é por isso que os grandes movimentos costumam se concentrar nos horários em que as instituições estão mais ativas.
Os formadores de mercado (market makers) cotam continuamente um preço de compra e um preço de venda, para que sempre haja alguém com quem negociar. Eles ganham a pequena diferença entre os dois, chamada de spread.
Especuladores operam para lucrar com as variações de preço. Eles assumem o risco do qual outros participantes querem se livrar e, com isso, trazem liquidez: mais compradores e vendedores em mais níveis de preço.
A maioria dos traders de varejo é especuladora, quer se veja assim ou não.
Hedgers operam para reduzir o risco, não para lucrar com ele. Uma companhia aérea preocupada com a alta do combustível pode comprar contratos de petróleo hoje. Se o petróleo subir, o ganho com os contratos compensa a conta de combustível mais alta.
Arbitradores procuram o mesmo ativo sendo negociado a preços ligeiramente diferentes em dois lugares. Eles compram onde está mais barato e vendem onde está mais caro.
O lucro por operação é mínimo, mas o efeito é importante: essa atividade mantém os preços alinhados entre os mercados.
Cada grupo depende dos outros. Os hedgers precisam dos especuladores para assumir o risco de que estão se desfazendo. Todos precisam dos formadores de mercado para ter um preço, e os arbitradores mantêm esses preços coerentes.
Quando um grupo se afasta, por exemplo em um feriado, a liquidez cai e os preços se movem de forma mais irregular.
Participantes diferentes, motivos diferentes, um só preço.
