Çmimet pasqyrojnë po aq atë që njerëzit ndiejnë sa edhe atë që dinë. Frika dhe lakmia përhapen nga një trader te tjetri, dhe turmat i përforcojnë të dyja.
Kjo është arsyeja pse një treg mund të reagojë tepër ndaj lajmeve në cilindo drejtim, dhe pse i njëjti informacion mund të shkaktojë lëvizje shumë të ndryshme në ditë të ndryshme.
Çmimet në rritje tërheqin vëmendjen dhe blerës të rinj, gjë që i shtyn çmimet edhe më lart. Çmimet në rënie aktivizojnë urdhrat stop loss dhe shitjet e detyruara, gjë që i shtyn edhe më poshtë.
Ky cikël vetëushqyes është arsyeja pse trendet shpesh shkojnë më larg nga sa do të sugjeronin vetëm faktorët themelorë.
Spekulimi do të thotë të blini sepse prisni që dikush tjetër të paguajë më shumë më vonë, jo për shkak të vlerës që ka aktivi sot.
Në masë të moderuar, ai shton likuiditet dhe i ndihmon çmimet të reagojnë shpejt. Kur mbizotëron, çmimet shkëputen nga vlera.
Një flluskë krijohet kur spekulimi i shtyn çmimet shumë mbi çdo vlerë të arsyeshme. Të gjithë e shohin që çmimet po rriten; pak e shohin se ku do të përfundojnë. Flluskat zakonisht duken qartë vetëm më pas.
Frika përhapet më shpejt se lakmia. Kur çmimet bien ndjeshëm, shitjet aktivizojnë më shumë urdhra stop loss dhe thirrje për marzhë (margin call), të cilat shkaktojnë edhe më shumë shitje.
Shumë nga rëniet më të forta në histori u nxitën më shumë nga emocionet sesa nga informacione të reja, dhe shumë prej tyre u rikuperuan pjesërisht sapo kaloi paniku.
Faktorët themelorë përcaktojnë drejtimin e një tregu me kalimin e kohës. Psikologjia përcakton rrugën që ai ndjek për të arritur atje, përfshirë çdo tejkalim.
