Kur bëni trading, e ndani çmimin me bankat, fondet e pensionit, kompanitë dhe mijëra individë të tjerë. Secili grup tregton për një arsye të ndryshme dhe në një shkallë kohore të ndryshme.
Kur e dini kush janë, kuptoni pse çmimi sillet ashtu siç sillet dhe pse ndonjëherë lëviz pa asnjë lajm.
Traderët individualë janë persona që bëjnë trading me paratë e tyre përmes një brokeri. Janë miliona, por urdhrat e tyre janë të vegjël krahasuar me ato të institucioneve. Veç e veç, rrallë e lëvizin një treg. Së bashku, sjellja e turmës mund të ketë sërish rëndësi, sidomos në tregjet më të vogla.
Bankat, fondet mbrojtëse (hedge funds), menaxherët e aseteve dhe fondet e pensionit lëvizin shuma shumë të mëdha parash. Një fond pensioni që riekuilibron portofolin e tij mund të vendosë urdhra me vlerë qindra milionësh.
Urdhra kaq të mëdhenj mund ta lëvizin çmimin vetë, prandaj lëvizjet e mëdha shpesh grumbullohen rreth orëve kur institucionet janë më aktive.
Krijuesit e tregut kuotojnë vazhdimisht një çmim blerjeje dhe një çmim shitjeje, që të ketë gjithmonë dikë me të cilin të bëni transaksion. Ata fitojnë diferencën e vogël midis të dyjave, që quhet spread.
Spekulatorët bëjnë trading për të fituar nga ndryshimet e çmimit. Ata marrin përsipër rrezikun që pjesëmarrësit e tjerë duan ta heqin qafe dhe, duke e bërë këtë, shtojnë likuiditet: më shumë blerës dhe shitës në më shumë nivele çmimi.
Shumica e traderëve individualë janë spekulatorë, pavarësisht nëse e quajnë veten kështu apo jo.
Hedgerët bëjnë trading për të ulur rrezikun, jo për të fituar prej tij. Një kompani ajrore e shqetësuar për rritjen e kostos së karburantit mund të blejë sot kontrata nafte. Nëse nafta shtrenjtohet, fitimi nga kontratat kompenson faturën më të lartë të karburantit.
Arbitrazhistët kërkojnë të njëjtin aktiv që tregtohet me çmime pak të ndryshme në dy vende. Ata blejnë aty ku është më i lirë dhe shesin aty ku është më i shtrenjtë.
Fitimi për transaksion është shumë i vogël, por efekti ka rëndësi: aktiviteti i tyre i mban çmimet të përafruara midis tregjeve.
Çdo grup varet nga të tjerët. Hedgerët kanë nevojë për spekulatorët, që të marrin përsipër rrezikun që ata po largojnë nga vetja. Të gjithë kanë nevojë për krijuesit e tregut që të ofrojnë një çmim, dhe arbitrazhistët i mbajnë këto çmime të njëtrajtshme.
Kur një grup tërhiqet, për shembull gjatë një feste, likuiditeti bie dhe çmimet lëvizin në mënyrë më të çrregullt.
Lojtarë të ndryshëm, motive të ndryshme, një çmim i vetëm.
