การกลับตัว (Reversal) จะได้รับการยืนยันเมื่อราคาทะลุจุดกลับตัว (Swing Point) ที่เคยกำหนดแนวโน้มเดิม ในแนวโน้มขาขึ้น นั่นหมายถึงราคาหลุดต่ำกว่าจุดต่ำสุดที่สูงขึ้น (Higher Low) ล่าสุด แล้วไม่สามารถทำจุดสูงสุดใหม่ได้
การหลุดครั้งเดียวคือสัญญาณเตือน จุดสูงสุดที่ต่ำลง (Lower High) ใหม่คือการยืนยัน
หลังจากทะลุระดับราคาสำคัญ ราคามักกลับมาทดสอบระดับนั้นจากอีกฝั่ง แนวรับเดิมอาจกลายเป็นแนวต้านใหม่ เทรดเดอร์จำนวนมากรอการรีเทสต์ (Retest) นี้ก่อนเข้าเทรด
เศรษฐกิจและตลาดเคลื่อนผ่านสี่ระยะที่เกิดซ้ำ ซึ่งมักเปรียบเทียบกับฤดูกาล ได้แก่ การขยายตัว จุดสูงสุด (Peak) การหดตัว และจุดต่ำสุด (Trough)
แต่ละระยะเอื้อต่อสินทรัพย์และแนวทางที่ต่างกัน วัฏจักรนี้เกิดซ้ำ แต่ไม่เคยเป็นไปตามกำหนดเวลาที่แน่นอน
เศรษฐกิจเติบโตเร็วขึ้น บริษัทจ้างงานเพิ่ม กำไรของบริษัทเพิ่มขึ้น และความเชื่อมั่นก่อตัวขึ้น หุ้นมักให้ผลตอบแทนดี และแนวโน้มมีความสม่ำเสมอ
ในช่วงแรก ธนาคารกลางมักคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับต่ำ แล้วเริ่มปรับขึ้นเมื่อการเติบโตแข็งแกร่งขึ้น
การเติบโตขึ้นถึงจุดสูงสุด ราคาอยู่ในระดับสูง ความคิดเชิงบวกแพร่หลาย และความเสี่ยงมักถูกประเมินต่ำเกินไป
โมเมนตัมชะลอลง แม้พาดหัวข่าวจะยังเป็นบวก เงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยมักอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในช่วงนี้
การเติบโตชะลอตัว กำไรของบริษัทออกมาน่าผิดหวัง และความระมัดระวังแพร่กระจาย หุ้นปรับตัวลง และเงินไหลไปยังสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า
ธนาคารกลางเริ่มพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ย การดีดตัวขึ้นในระยะนี้มักอยู่ได้ไม่นาน
กิจกรรมทางเศรษฐกิจลงถึงจุดต่ำสุด และความคิดเชิงลบขึ้นถึงจุดสูงสุด ราคาอยู่ในระดับต่ำและพาดหัวข่าวดูหดหู่ แต่นี่มักเป็นจุดที่การขยายตัวรอบถัดไปเริ่มต้นอย่างเงียบ ๆ
ตลาดมักเริ่มฟื้นตัวก่อนที่ข่าวเศรษฐกิจจะฟื้น
โครงสร้างบอกว่าแนวโน้มเปลี่ยนทิศเมื่อไร วัฏจักรบอกว่าสิ่งที่มักเกิดขึ้นต่อไปคืออะไร
