市场驱动因素：市场心理 · 全球市场全景

价格既反映人们知道什么，也同样反映人们的感受。恐惧和贪婪会在交易者之间传播，而群体会把这两种情绪放大。

这就是为什么市场可能对消息反应过度，无论向上还是向下；也是为什么同样的信息在不同的日子里会引发截然不同的价格波动。

投机是指因为预期以后会有人出更高的价格而买入，而不是因为资产今天的价值。

适度的投机能增加流动性，帮助价格快速作出反应。当投机占据主导时，价格就会脱离价值。

恐惧比贪婪传播得更快。当价格急剧下跌时，抛售会触发更多止损和追加保证金通知（margin call），进而引发更多抛售。

历史上许多最剧烈的下跌，更多是由情绪而不是新信息推动的；其中很多在恐慌过去后都有所回升。